中小银行集体收缩自营理财业务 行业加速洗牌转型代销赛道
2026年上半年银行业理财经营数据陆续对外披露，全国数十家城商行、农商行集中压降自营理财产品规模，部分区域中小银行直接清零全部自营净值型理财，行业格局迎来明显重塑。多家业内机构分析指出，这一调整并非短期经营策略，而是资管新规落地后行业长期规范化发展的必然趋势，居民投资理财渠道、银行财富业务模式都将迎来持续性变化。
梳理各地银行发布的半年度经营资料可以发现，自营理财收缩已经成为中小银行统一动作。截至6月末，全国超20家地方中小银行自营理财存续规模较2025年末出现下滑，整体合计压降资金规模超300亿元，平均降幅超过5%。其中福建一家区域城商行已经彻底下架所有自主发行理财产品，不再开展自营理财业务；厦门、中原、广州等地多家农商行、城商行存量理财规模缩水两成以上，在售产品数量大幅缩减。
对比中小银行收缩态势，全国性理财子公司业务规模持续稳步扩张，市场资源加速向头部机构集中。上半年头部理财子公司存续规模接连突破万亿关口，固收类稳健产品依旧占据市场主流，同时逐步加大权益类资产配置力度，通过布局硬科技赛道、参与科创企业IPO打新等方式，丰富产品收益来源，缓解当前行业普遍存在的资产收益下行压力。截至一季度末，全市场银行理财总规模突破31万亿元，机构预测下半年居民存款持续向理财市场转移，全年理财总规模有望冲击37万亿关口。
谈及中小银行主动退出自营理财赛道的核心原因，多家银行从业人士给出一致解读。首先是投研能力存在天然短板，自主发行净值型理财，需要搭建完整的投研团队、建立标准化风控体系，持续投入大量人力、运营成本。大型理财子公司具备成熟的资产调研、风险对冲体系，中小银行受地域、人才、资金限制，很难持续维持产品竞争力，产品收益长期缺乏优势，难以吸引本地居民长期配置。
其次，持续收紧的监管要求抬高了自营理财运营门槛。净值化管理、信息全面披露、资产穿透监管等硬性规则，要求银行对每一款理财产品开展全流程跟踪核查，一旦出现净值大幅波动、信息披露不及时等问题，监管部门会采取约谈、暂停新品发行等惩戒手段。对于人力有限的县域农商行而言，维持合规运营的成本持续走高，经营性价比持续走低。
在此背景之下，代销头部理财子公司产品成为中小银行转型核心方向。目前多家收缩自营业务的地方银行，已经和国有大行理财子、全国性股份制理财公司达成长期代销合作。银行不再自主设计、发行理财产品，仅依托本地线下网点、手机银行渠道，向储户推介合规第三方理财，依靠代销佣金获取稳定财富业务收入，无需承担产品运营、净值波动带来的各类风险。
不少普通储户近期前往线下网点办理理财业务时，已经直观感受到变化。以往银行工作人员主推本行自主发行的稳健理财，如今更多推介全国性理财子公司产品，同时工作人员会主动告知储户两类产品发行主体、风控主体的区别。家住江苏无锡的市民王女士表示，往年每年都会购买本地农商行自营理财，今年到网点咨询时，被告知该行已经不再发行自有理财，只能选购合作机构产品。
针对居民关心的资金安全问题，金融行业从业者作出明确提示，无论是银行自营理财还是银行代销理财，全部纳入银行业理财登记托管中心统一监管，产品净值、底层资产、风险等级均可在官方平台查询核验，合规代销产品本身不存在资金安全隐患。两者核心区别仅在于产品发行机构不同，风险收益特征需要储户自行甄别，不能简单以银行网点作为保本保障依据。
业内分析人士表示，接下来行业分化趋势还会进一步加剧，中小型地方金融机构会持续减少自营理财布局，市场资源进一步向持牌专业理财子公司集中。对于普通投资者而言，选择理财时不必局限于本地银行自有产品，可结合自身风险承受能力，对比不同发行机构产品的长期业绩、资产配置方向，理性规划闲置资金配置。同时提醒广大市民，存款利率持续走低背景下，切勿盲目追逐高收益产品，认清净值型理财不保本的底层规则，合理控制投资比例，规避不必要的资产波动风险。
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